Küresel emtia piyasalarında ons altının 5.180 dolar, ons gümüşün ise 88–89 dolar bandında süreç gördüğü bu periyotta, piyasa aktörlerinin “Hangi bedelli metal daha cazip?” sorusuna Morgan Stanley’den ayrıntılı bir karşılık geldi.
Dev bankanın yayımladığı son tahlil, Amerikan dolarının global seyri ve ABD faiz siyasetlerinin gölgesinde fiyatlanan bu iki pahalı metalin, birbirinden büsbütün farklı dinamiklerle yükseliş potansiyeli taşıdığını ortaya koyuyor.
Altın: İnançlı liman etkisi
Morgan Stanley raporuna nazaran; ABD 10 yıllık tahvil getirilerindeki düşüş ivmesi ve dolardaki zayıflama eğiliminin korunması halinde, ons altın mevcut 5.180 dolar düzeylerinden ivmelenerek 5.300 ile 5.400 dolar bandına yerleşebilir.
Destekleyici ögeler: Merkez bankalarının devam eden altın alımları ve metalin klasik inançlı liman algısı, altının güçlü duruşunu destekleyen ana faktörler.
Ekstra yükseliş senaryosu: Global iktisatta yaşanabilecek muhtemel bir soğuma yahut yavaşlama senaryosunda, altın fiyatlarında %3 ile %7 ortasında ek bir prim oluşabileceği öngörülüyor.
Gümüş: Endüstriyel talep
Güncel olarak ons başına yaklaşık 88,7 dolar düzeylerinden süreç gören gümüş cephesinde ise beklentiler sanayi tarafında şekilleniyor.
Morgan Stanley uzmanları, gümüşün 100 doların üzerine çıkma potansiyeline dikkat çekiyor.
Bu yükseliş ivmesinin gerisindeki en büyük itici gücün ise yeşil güç dönüşümü, elektrikli araç üretimi ve güneş paneli inşası üzere alanlardan gelen ağır sanayi talebi olacağı vurgulanıyor.
ALTIN MI GÜMÜŞ MÜ?
Morgan Stanley’nin tahlili, piyasalarda “tek bir kazanan” arayan yatırımcılara ezber bozan bir perspektif sunuyor. Raporun satır ortalarına bakıldığında, aslında burada yarışan metallerin değil, geleceğe dair makroekonomik beklentilerin olduğunu görüyoruz. Şayet global iktisatta bir soğuma, resesyon ihtimali yahut artan riskler görüyorsanız; altın, “güvenli liman” apoletiyle portföylerin sigortası olmaya devam edecek. Lakin geleceğin yeşil güçte, güneş panellerinde ve elektrikli araçlarda olduğuna inanıyor, sanayi çarklarının hızlanacağını düşünüyorsanız; gümüşün 100 doları aşması beklenen o agresif potansiyeli çok daha cazip bir alternatif sunuyor.
